视频：投资TALK君 1469 期（2026-08-11）
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宏观
一、资产价格与下半年展望更新
- 周一罕见出现美元、美债收益率、黄金、原油同涨，美股近乎横盘；VIX +3.8%，IGV +2.4%。
- 7 月以来：标普 +3.4%、道指 +3.2%、纳指 +1.5%；黄金 +9.5%、原油 +19%、IGV +16%、比特币 +9.3%。
- 下半年展望更新：原先预期的由硬件带领的纳指 7%–10% 调整，作者认为已经结束；接下来四个半月大概率（80%–90%）会出现纳指从高点回调 5%–7%，属正常市场节奏。
- 中长期判断：牛市仍在，主线是 AI 的 ROI；关注 EPS 增速与现金流，宏观噪音正在进行，但财政部压制长端利率的意图对市场偏友好。
二、周三 CPI 展望
- 核心 CPI 环比市场预期 0.2%，彭博预期 0.1%，上月为 0%；周四 PPI 市场与彭博均预期 0.3%。
- 彭博 Anna Wong 团队认为 CPI 可能好于市场预期，PPI 基本符合预期。
个股
公用事业板块与 XLU
- 公用事业今年涨幅仅约 1%，防守属性强；通讯服务跌约 2.8%、非必需消费跌约 0.2%，板块相对落后。
- XLU 日线 RSI 约 33，处于过去一年少见的超卖区间；成分股中 NEE、VST、CEG 等出现技术面、基本面、估值共振。
- 判断：市场回调时 XLU 具备防守性，反弹时也有修复空间；VST 额外受益于数据中心电力需求。
VST
- 作者此前卖出 CEG、换入 VST；当前 VST 仓位约 4% 不到。
- 逻辑：电力板块超卖 + VST 财报基本面 OK + 数据中心供电叙事，当前是较好的建仓区间。
英特尔（INTC）
- 增发消息：计划增发约 150 亿美元，需求传闻达 1000 亿，公司可能把规模提高到 200 亿；这是 1971 年以来罕见的公开股权融资。
- 管理层此前称若业绩好可能“tap the market”，但两三周内即增发仍让作者意外；陈立武强调没有确定订单不会增加资本开支，因此增发可能暗示后续有较大订单落地。
- 资产负债表：现金约 368 亿美元，PP&E 约 1130 亿美元（EUV/DUV 等设备），长期债务约 470 亿美元；债务/权益约 48%，杠杆健康。
- 估值逻辑：英特尔代工/制造设备即使保守打 6–7 折也值约 700–800 亿美元，是有价值的资产；股权融资还能改善杠杆比率。
仓位变化
- 卖出 CEG，换入 VST；VST 当前约 4% 仓位。
- 英特尔已在此前 5–6 月完成减仓，本次增发消息未再减仓；对仓位较大者仍强调移动止盈。
- 下半年仍维持“均衡仓位”：配置医疗、大科技，软件估值便宜，黄金可长期布局，比特币仍在加仓区间。
其他
- 末帧截图：本次未生成，标记为缺失；对应视频最后画面的内容无法按画面归集。
- 结尾推广：富途牛牛；美国开户入金最高赠价值 1000 美元英伟达股票、闲置资金最高年化 8.1%；加拿大抽 100 只免费股票、闲置资金最高年化 6%、前 30 天零佣金。